דגל פנמה ביחס 2:3 אומץ רשמית ב-20 בדצמבר 1903 והוא עוצב על ידי מנואל אמאדור גוררו. הדגל עוצב במהירות עם היפרדותה של פנמה מקולומביה ב-1903, במטרה ליצור סמל שיאחד את המדינה השסועה פוליטית וישדר לעולם יציבות לצורך הקמת תעלת פנמה.
אלמנטים, צבעים וסמליות
הדגל מחולק לארבעה רבעים סימטריים:
- הרבע העליון השמאלי (לבן עם כוכב כחול): הלבן מסמל שלום. הכוכב הכחול מייצג את המפלגה השמרנית ואת ערכי האזרחות והיושרה.
- הרבע העליון הימני (אדום חלק): מייצג את המפלגה הליברלית.
- הרבע התחתון השמאלי (כחול חלק): מייצג את האוקיינוס השקט והים הקריבי המקיפים את פנמה.
- הרבע התחתון הימני (לבן עם כוכב אדום): הכוכב האדום מסמל את החוק והסמכות השלטונית שתשמור על השלום (הלבן).
- השילוב של הרבעים מסמל את הליכתן המשותפת של שתי המפלגות היריבות (השמרנים והליברלים) לעבר עתיד חדש של שלום ודמוקרטיה.